苏畅 麻豆

　　据数据统计，本年以来，A股共走漏106单首要钞票重组（以初次走漏日历统计，剔重），跳跃客岁同期。其中48单为“并购六条”出台以来走漏的首要钞票重组方针，占比45.28%。从并购标的来看，以生物医药、半导体等新兴产业为主。

　　北京国友大正钞票评估有限公司资深董事夏洪岩在接管《证券日报》记者采访时暗示，自“并购六条”发布于今已有近50家A股公司走漏了重组公告，并购重组交游数目达到了历史较高水平。这标明跟着政策的放宽和市集的积极响应，并购重组举止在成本市集日益活跃。

　　各方积极响应

　　9月24日，证监会发布《对于久了上市公司并购重组市集改造的概念》（以下简称“并购六条”）以来，多个地点政府发文，维持上市公司并购重组。跟着政策环境不绝优化，并购重组市集活跃度彰着擢升。其中，国有控股上市公司并购重组呈现三大特征：控股股东纷繁朝上市公司注入优质钞票；聚焦战术性新兴产业，发展新质分娩力；通过产业链整合，打造行业龙头企业。

　　自“并购六条”出台以来，多个地点政府发布并购重组四肢决议和高质地发展决议，维持辖区内上市公司通过并购重组，擢升中枢竞争力，引颈带动产业链全体发展，向新质分娩力想法转型升级等。

　　如10月份，四川省东说念主民政府办公厅印发《对于推动成本市集高质地发展的实行决议》建议，饱读舞上市公司通过并购重组向新质分娩力想法转型升级，拓展产业生态圈，蔓延窜改生态链。

　　11月份，深圳市委金融办发布《深圳市推动并购重组高质地发展的四肢决议（2025—2027）（公开征求概念稿）》，进一步推崇并购重组资源确建功能，合适新质分娩力发展需求，维持深圳上市公司注入优质钞票、擢升投资价值。

　　12月初，上海市东说念主民政府办公厅印发《上海市维持上市公司并购重组四肢决议（2025—2027年）》，聚焦新质分娩力强链补链，推动传统行业转型升级，维持辖区内上市公司并购重组，并明确12项。

　　12月17日，江西省地点金融不停局、江西证监局等举行江西上市公司并购重组助力产业转型升级对接会，围绕江西“1269”四肢方针搭建通常平台，在电子信息、装备制造、新动力、生物医药等产业规模，通过加强企业高卑劣的协同，积极促进产业成本与金融成本的灵验对接。

　　此外，北京证监局、湖北证监局、大连证监局、青岛证监局、厦门证监局等地点证监局聚首地点金融办等部门组织“并购六条”政策宣打仗培训，促进辖区内上市公司积极把抓并购重组历史性机遇，标准开展并购重组举止，并防护并购重组风险。

　　中国上市公司协会学术照料人委员会委员程凤朝在接管《证券日报》记者采访时暗示，地点政府通过政策维持并购重组，具有三方面料想。最初，推动区域经济高质地发展，以并购重组优化区域资源确立，擢升龙头企业竞争力，带动产业链高卑劣协同发展，从而终了区域经济的高质地发展。其次，擢升区域产业结构优化。维持并购重组有助于淘汰过期产能，扶助新兴产业，推动产业转型升级，从而更好地处事于国度高质地发展战术。终末，促进成本市集踏实与发展。地点政府维持并购重组，为中小企业融资和上市公司擢升价值提供了新的通说念，有助于提高成本市集的活跃度和蛊惑力。

　　主要围绕新兴产业张开

　　从企业性质来看，上述106单首要钞票重组中，央企和地点国有企业发最先要钞票重组34单，占比32.07%，民营企业发起65单，占比61.32%，其他为外资企业和公众公司发起。

　　其中，国有控股上市公司并购呈现三大特色，最初，控股股东纷繁将优质钞票注入上市公司，湖北宜化（000422）、南京化纤（600889）、云维股份（600725）、淮河动力（600575）、津投城开（600322）等多家上市公司并购控股股东或本体放手东说念主旗下钞票。如12月16日晚间，淮河动力公告称，公司正盘算通过刊行股份及支付现款的模样购买控股股东淮南矿业（集团）有限拖累公司持有的淮河动力电力集团有限拖累公司89.3%股权，同期召募配套资金。

　　其次，并购科技型企业为主，扶助新质分娩力。如11月15日，佛塑科技（000973）公告拟盘算刊行股份及支付现款购买河北金力新动力科技股份有限公司（以下简称“金力股份”）100%股份并召募配套资金预案。金力股份为国度级专精特新“小巨东说念主”企业，在锂电板湿法隔阂规模领有较为完善的居品布局、优质的客户资源和较强的本事研发实力。

　　终末，通过产业链整合，优化资源确立，打造行业龙头企业。如中国船舶拟通过向中国重工（601989）全体股东刊行A股股票的模样换股经受归拢中国重工，打造寰宇第一大旗舰型造船上市公司；国泰君安（601211）拟通过换股模样经受归拢海通证券（600837），打造一流投资银行等。

　　川财证券首席经济学家陈雳在接管《证券日报》记者采访时暗示，本年国企并购重组彰着提速，触及百行万企，同期审批节律也有所加速；方朝上，大多并购重组围绕国度战术性新兴产业张开。异日国资央企并购还将按照国度战术计较，围绕民生、围绕国度战术、围绕新兴产业等方上前进。

　　政策协同发力

　　除了“并购六条”，证监会和国务院国资委还饱读舞上市公司通过并购重组提高上市公司竞争力，提高投资价值。

　　11月15日，证监会发布《上市公司监管提醒第10号——市值不停》（以下简称“市值不停提醒”），条款上市公司以提高公司质地为基础，擢升筹划后果和盈利能力，并趋附本体情况照章合规诓骗并购重组、股权激勉、职工持股方针、现款分成、投资者相干不停、信息走漏、股份回购等模样，推动上市公司投资价值合理反应上市公司质地。

　　12月17日，国务院国资委发布《对于改进和加强中央企业控股上市公司市值不停使命的多少概念》建议，积极开展故意于提高投资价值的并购重组。维持控股上市公司围绕提高主业竞争上风、增强科技窜改能力、促进产业升级实行并购重组。

　　清华大学国度金融有计划院院长田轩在接管《证券日报》记者采访时暗示，“并购六条”和“市值不停提醒”为上市公司并购重组提供了明确的政策维持，促进了资源优化确立，推动上市公司更好地进行市值不停，擢升筹划后果和盈利能力。

　　夏洪岩合计苏畅 麻豆，一系列政策的发布和实举止上市公司并购重组提供了坚实的轨制维持和政策保险，瞻望异日上市公司并购重组活跃度将赓续擢升；产业链整合为主旋律；此外，还将有更多上市公司围绕产业升级、向新质分娩力想法转型升级，寻找第二助长弧线。